Comment construire un portefeuille d'ETF ?

En théorie, les ETF, c'est simple !

Dans la pratique, lorsqu'il faut construire un portefeuille d'ETF... cela s'avère bien plus compliqué.

Devant un choix de plus 2 000 ETF, beaucoup d'investisseurs sont perdus, et c'est bien normal.

• CAC40 ?

• S&P 500 ?

• MSCI India ?

• MSCI World ?

• MSCI Health Care ?

• MSCI Emerging Markets ?

Nous allons voir les différentes manières de se constituer un portefeuille d'ETF.

Les fondations

Comme pour la construction d'une maison, un portefeuille d'ETF a besoin de bonnes fondations pour éviter de s'écrouler à la 1ère secousse.

Les ETF qui font office de fondations sont appelés "coeur de portefeuille". Leur objectif est de couvrir un très large éventail de sociétés et ainsi capter la performance moyenne du marché.

Ces ETF répliquent des indices très connus et avec une importante diversification géographique.

Le 1er qui me vient en tête est l'indice...

• MSCI World. Il est composé de 1 465 sociétés qui couvrent 85% de la capitalisation boursière de 23 pays développés. En réalité, les actions américaines pèsent plus de 70% de cet indice.

Il est légitime de se demander s'il ne vaudrait pas mieux investir uniquement aux États-Unis via un indice :

• S&P 500. En effet, les actions américaines sont le moteur des marchés financiers et de l'économie mondiale. Le S&P 500, indice phare de la bourse de New York, est composé des 500 plus grandes sociétés américaines cotées en bourse.

Ce n'est pas un hasard si ces ETF sont ceux qui attirent le plus d'encours. Parmi les 5 ETF les plus souscrits en Europe, 4 ETF répliquent l'un de ces 2 indices boursiers.

💡 Il y a plein d'autres indices boursiers qui peuvent parfaitement servir d'ETF "coeur de portefeuille". Ici, j'ai voulu présenter les indices les plus connus pour parler au plus grand nombre d'entre vous.

Tout ce qu'il faut retenir c'est qu'un ETF coeur de portefeuille doit être un minimum diversifié et couvrir une partie importante de la capitalisation boursière mondiale pour en capter sa performance.

Un ETF Coeur de portefeuille peut représenter jusqu'à 90% de ton portefeuille.

Les colorations

Les fondations de toutes les maisons sont plus ou moins similaires, mais là où les maisons deviennent humaines, c'est lorsque l'on y apporte sa touche personnelle, selon ses goûts et ses envies.

C'est exactement pareil avec un portefeuille d'ETF. Une fois les ETF "coeur de portefeuille" définis, les ETF appelés "satellites" vont rendre ton portefeuille personnel et unique.

Ces ETF "satellites" sont beaucoup plus concentrés et vont par exemple permettre de rechercher de la surperformance.

Même si c'est à toi de choisir tes ETF selon tes convictions personnelles, voici quelques pistes concernant les ETF "satellites". Ces ETF "satellites" ont généralement une plus petite pondération que ton ETF "coeur de portefeuille".

Géographiques

En plus de ton ETF "coeur de portefeuille", tu peux ajouter des ETF "satellites" sur d'autres pays ou régions.

Par exemple, si tu n'as pas d'exposition aux pays émergents avec ton ETF "coeur de portefeuille", tu peux décider d'en ajouter en "satellite". Certains indices "coeur de portefeuille" les intègrent déjà.

Le MSCI World est seulement exposé à 3% aux actions françaises, ainsi, certains chauvins vont prendre un ETF CAC 40 en plus. D'autres investisseurs qui ont des convictions sur l'Inde ou le Mexique par exemple, vont ajouter des ETF exposés à ces pays en "satellite".

Sectoriels ou thématiques

En plus de la diversification géographique, tu peux ajouter une exposition sectorielle ou thématique particulière.

On peut par exemple investir sur des ETF exposés à la santé, l’intelligence artificielle, les énergies renouvelables ou l'eau.

⚠️ Attention : Vérifie bien la composition des ETF thématiques qui peuvent réserver des surprises dans leur composition...

Taille

Il est également possible d'ajouter des ETF exposés à des sociétés de taille petite ou moyenne.

Même si ce n'est plus le cas depuis quelques années, les petites capitalisations sont historiquement plus performantes que les large caps.

⚠️ Avis personnel : Même si certains ETF exposés aux small caps peuvent être performants, je ne suis pas un grand fan des ETF small caps. Sur ce segment, je préfère largement faire du stock picking sur les meilleurs dossiers. Si ça t'intéresse, je t'invite à regarder ce que peut t'apprendre mon ami Youssef, qui propose une formation stock picking.

Ta liberté

En fait, il n'y a pas de portefeuille parfait. On me demande souvent de donner mon avis sur des portefeuilles mais je ne peux pas vraiment y répondre (à part si je vois des choses vraiment choquantes ou très risquées).

Le portefeuille idéal est celui à ton image, celui que tu as créé, que tu apprécies et surtout avec lequel tu es à l'aise. Rien ne t'oblige à suivre la structure "coeur" - "satellite".

Si tu n'as pas de convictions particulières, tu peux simplement essayer de couvrir le monde entier avec un seul ETF (un ETF "coeur de portefeuille").

Pour certaines profils, c'est amplement suffisant.

Attention, ce n'est pas parce que tu ajoutes des ETF "satellites" que tu obtiendras forcément de meilleures performances (au contraire !).

✍️ La check-list finale

Le plus important est de comprendre dans quoi tu investis. Tu dois regarder la composition de l'ETF, son exposition aux différents pays et secteurs pour vérifier qu'il te convient bien.

📝 Si tu investis sur Compte-titres, il est important de vérifier les points suivants pour réduire les probabilités que l'ETF sur lequel tu investis soit clôturé (je parle du Compte-titres car c'est là où il y a des conséquences fiscales).

• Société émettrice de l'ETF reconnue

• Encours sous gestion > 100 M€

• Ancienneté : 1 ou 2 ans (à recouper avec l'encours pour voir si l'ETF attire des capitaux)

Pour optimiser la fiscalité sur Compte-titres, il est souvent intéressant de s'orienter vers des ETF capitalisants (avec réinvestissement automatique des dividendes).

Vive les ETF et bons investissements !

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